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孰强孰弱，两者不总是都在进步么。17亿元欠款压顶 投资者质疑不断 科迪系陷资金谜团孙吉正一直以来保持正向增长的河南科迪乳业股份有限公司（以下简称“科迪乳业”，002770）近期却遭遇了资金压力。7月31日，有超过200名奶农及原奶供应商聚集在科迪乳业，要求公司返还拖欠长达19个月的共计约1.4亿元的原奶款项。根据现场奶农的说法，奶农希望与科迪乳业董事长张清海签订还款协议，但张清海并未现身。

基本案情：当事人成都聚鹏商贸有限公司经营有“某婴宝”系列产品：泻儿舒无乳糖营养配方粉、腹安宝无乳糖营养配方粉、敏康特深度水解乳清蛋白配方粉、敏安宝适度水解乳清蛋白配方粉和氨儿康氨基酸营养配方粉。经调查，以上五种“某婴宝”系列产品经检验不符合食品安全标准GB14880的规定。

要点一：定调一季度经济运行结果——好于预期、开局良好受一季度超预期的经济和金融数据影响，近期市场预期也明显好转，不少分析人士认为，在去年下半年以来的一系列稳增长政策的作用下，经济企稳回暖迹象已现。本次中央政治局会议则对一季度的经济运行结果进行了官方定调，并分析了当前的经济局势。据新华社，会议认为，今年以来，面对复杂严峻的形势，各地区各部门认真贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，按照党中央部署，贯彻新发展理念，坚定不移推动高质量发展，着力深化供给侧结构性改革，持续打好三大攻坚战，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时适度实施宏观政策逆周期调节，主要宏观经济指标保持在合理区间，市场信心明显提升，新旧动能转换加快实施，改革开放继续有力推进，一季度经济运行总体平稳、好于预期，开局良好。

刘俊海认为，重整制度把清理债务与拯救企业紧密地结合在一起。一方面，努力使债权人得到比在破产清算分配的情况下更为有利的清偿结果；另一方面，通过债务调整，消除破产风险，使企业摆脱经济困境，获得重生的机会。“从破产重整计划已执行完毕的案例来看，绝大多数上市公司通过破产重整化解了风险。”上述接近监管人士介绍，首先降低了资产负债率，破产重整偿还债务后，公司资产负债率均得到了大幅降低；也基本化解了退市风险，破产重整完成后，基本所有公司都能“摘星脱帽”；同时公司起死回生，恢复正常生产经营，经过破产重整，大部分公司真正摆脱了困局，恢复了主营业务盈利能力。

民生证券更为乐观，其认为：市场反弹助力股权质押风险显著化解，2019年1月份和2月份，新增股权质押规模分别为1565亿元和780亿元，较去年同期下降38%和58%。新增质押交易数量为882笔和287笔，同比下降24%和85%，涉及质押交易的上市公司数量为491家和216家，同比下降20%和71%。2017年12月份和2018年3月份当月发起质押交易金额约4000亿元，目前质押交易的规模较高峰时显著下降。

这一走势与国家统计局制造业PMI一致，国家统计局公布的3月制造业PMI录得50.5，上升1.3个百分点，2018年11月以来首次处于扩张区间。3月中国制造业产出连续两个月扩张，但增速仍属小幅。厂商反映，产出增长主要来自于新订单总量回升。新订单总量连续两个月回升，增速虽然偏低，但有转强迹象；新出口订单指数也扭转了2月的收缩状态，出现小幅回升。2019年一季度，新出口订单总量大致平稳，已摆脱 2018 年以下降为主的态势。